ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (11 - 15 de noviembre de 2024)

La semana actual será una "semana de respiro" después de los acontecimientos clave y llenos de acontecimientos del último período financiero de cinco días. Recordemos que los principales índices estadounidenses mostraron un crecimiento significativo durante la semana pasada, y muchos de ellos actualizaron sus máximos históricos.

Los inversores respondieron con optimismo a la victoria del candidato republicano Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Además, las acciones recibieron un apoyo adicional debido a la última flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal.

Las acciones de pequeña y mediana capitalización mostraron las tasas de crecimiento más altas. Si lo desglosamos por categorías, los mejores resultados los demostraron el sector industrial (+6%), el segmento tecnológico (+5,7%) y el sector de bienes de consumo (+5,7%). Se observó un menor crecimiento en los sectores de la salud (+1,2%) y las materias primas (+1,2%).

¿A qué eventos prestar atención?

Se espera que la próxima semana sea un contexto económico importante, pero bastante predecible, centrado en los indicadores clave de inflación en los EE. UU. El miércoles se centrarán en los datos de inflación del IPC y del IPP del jueves, así como en el informe de ventas minoristas del viernes.

En la reunión del regulador del jueves, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que la baja base de 2023 podría provocar un aumento de la inflación en el cuarto trimestre debido a factores técnicos, lo que no provocará una reacción significativa de la Fed. Powell enfatizó que enero tradicionalmente no se tiene en cuenta, ya que las empresas ajustan los precios. La primera cifra real de inflación se espera para febrero de 2025, y la Fed pronostica una fuerte caída de la inflación, lo que justifica el recorte actual de la tasa de interés.

Sin embargo, los comentarios de Powell sobre la baja base del año pasado podrían afectar las cifras de inflación anual, lo que hace que los datos mensuales sean especialmente importantes. Para los precios al consumidor, el pronóstico es neutral hasta ahora: 0,3% para el último mes para el indicador base. Recordemos que los datos superiores a lo esperado se consideran positivos/alcistas para el dólar, mientras que los datos inferiores a lo esperado son negativos para el dólar. Una desviación en una u otra dirección puede afectar la tendencia local del dólar dentro de una semana.

Entre los demás informes económicos, merece la pena prestar atención al Reino Unido. El mercado apenas tiene en cuenta la probabilidad de un recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra en diciembre, especialmente en el contexto de la próxima presentación de nuevos estímulos fiscales por parte de la canciller británica. El bloque de datos importante de China del viernes serán las ventas minoristas, que mostrarán el éxito del PCCh a la hora de estimular la demanda interna. Esto es especialmente relevante en el contexto del regreso de Trump con los aranceles.