ANÁLISIS FUNDAMENTAL DE LA SEMANA (4 - 8 de noviembre de 2024)

La semana actual puede ser una de las semanas clave de este año. Habrá dos eventos importantes en los mercados financieros y se producirán casi simultáneamente: el grado de volatilidad puede subir y bajar más de una vez. ¿Qué noticias esperan con impaciencia los inversores?

Es bastante difícil pasarlas por alto: ambos eventos están destacados en el calendario con el nivel más alto de importancia: se trata de las elecciones estadounidenses del 5 de noviembre y la reunión de la Fed del 7 de noviembre. Estos son los factores causales que determinarán la dinámica de las decisiones políticas y económicas en el país, afectando al mercado de divisas, la inflación y los tipos. La victoria de Harris puede hacer que el dólar caiga y el mercado de valores suba, pero las posibles protestas de los partidarios de Trump pueden posponer este "positivismo del mercado" (el fin del período de incertidumbre) por un tiempo. Solo cuando todo el bombo se calme, los mercados recordarán que la Fed está poniendo en marcha su máquina de imprimir billetes y comenzando a bajar los tipos y volverán a comprar todos los valores estadounidenses que están "mal tirados por ahí".

Si Trump gana, su política comercial y fiscal dependerá del Congreso y, sin su apoyo, la implementación de las medidas prometidas será complicada. Al mismo tiempo, Trump buscará mantener los tipos bajos, manteniendo la presión sobre la Fed para estimular al máximo el sector de la construcción, que es su punto fuerte. Un punto importante para Donald es si logrará el control del Congreso estadounidense. Sin el control del Congreso, la atención de Trump puede centrarse en cuestiones geopolíticas, lo que reducirá la posibilidad de que el regulador aplique tipos mínimos más rápido.

En este contexto, la reunión del "banco central" estadounidense del 7 de noviembre se desvanece un poco, pero aún así no vale la pena descartarla. Es probable que la Fed reduzca los tipos en un 0,25% en la reunión de noviembre debido a la desaceleración de la inflación y al debilitamiento del mercado laboral. Sin embargo, la dinámica depende de los resultados electorales, ya que una victoria de Trump podría llevar a un enfrentamiento más duro entre él y el presidente de la Fed, Powell, lo que podría exacerbar la volatilidad del mercado y aumentar el ritmo de los recortes de tipos.

También se esperan acontecimientos importantes en otros mercados. Es probable que el Banco de Inglaterra, al igual que la Reserva Federal, también recorte los tipos en su reunión del jueves en un contexto de aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales. También será importante ver cómo se comparan los votos de los miembros de la junta del regulador británico a favor de mantener o recortar los tipos.