Guerras comerciales: cómo Trump sacudió nuevamente los mercados

La semana financiera comienza con los fuertes y alarmantes sonidos de la "sinfonía de guerra comercial" de Donald Trump. Durante el fin de semana, Trump firmó una orden ejecutiva que impone un arancel del 25% a las importaciones de México y Canadá, así como un arancel del 10% a los bienes de China, junto con un arancel reducido del 10% a las exportaciones de energía de Canadá. Estos tres países representan más del 40% de las importaciones totales de Estados Unidos, lo que corresponde a una facturación anual de más de un billón y medio de dólares.

La medida resultó en una caída de las criptomonedas, una caída de los futuros del S&P 500 y una caída de los precios de los metales, así como un debilitamiento del dólar canadiense y el peso mexicano frente al dólar -casi todos activos de riesgo abrieron con fuertes brechas de precios- a la baja el lunes por la noche. Al mismo tiempo, los precios del gas y el petróleo están subiendo en medio de la temporada de calefacción.

Ahora el mercado ha adoptado una actitud de espera, quiere ver con qué rapidez y en qué volumen continuará esta "carrera arancelaria". Si Trump decide cancelar algunos de los aranceles comerciales o posponer su introducción hasta que finalicen las negociaciones, esto puede provocar una reversión o una caída del tipo de cambio del dólar.

¿Qué esperamos esta semana? Como es el primer viernes del mes, estamos esperando los informes tradicionales sobre el mercado laboral estadounidense: los datos no agrícolas de EE. UU., así como los índices ISM y el informe JOLTs. Sin embargo, estos datos solo serán relevantes si Trump suaviza su posición sobre los aranceles comerciales; de lo contrario, los nuevos aranceles conducirán a precios más altos, menor demanda de los consumidores, pérdida de empleos y recesión.

Si todo sigue como está, cualquier reacción a corto plazo puede llevar al uso de rebotes en el crecimiento de los "riesgos" para aumentar sus ventas posteriores y nuevas compras del dólar defensivo.