सप्ताह के लिए मौलिक समीक्षा (4 - 8 नवंबर 2024)
ओलेग कलमनोविच वर्तमान सप्ताह इस कैलेंडर वर्ष के प्रमुख सप्ताहों में से एक हो सकता है। वित्तीय बाजारों में दो महत्वपूर्ण घटनाएँ होंगी, और वे लगभग एक साथ घटित होंगी - अस्थिरता की डिग्री एक से अधिक बार बढ़ सकती है और घट सकती है। वह कौन सी खबर है जिसका निवेशक बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं?
उन्हें नज़रअंदाज़ करना काफी मुश्किल है - दोनों ही घटनाएँ कैलेंडर में सबसे महत्वपूर्ण स्तर पर हाइलाइट की गई हैं - ये 5 नवंबर को होने वाले अमेरिकी चुनाव और 7 नवंबर को होने वाली फ़ेड मीटिंग हैं। ये ऐसे कारक हैं जो देश में राजनीतिक और आर्थिक निर्णयों की गतिशीलता को निर्धारित करेंगे, जो मुद्रा बाजार, मुद्रास्फीति और दरों को प्रभावित करेंगे। हैरिस की जीत से डॉलर में गिरावट और शेयर बाजार में उछाल आ सकता है, लेकिन ट्रम्प समर्थकों द्वारा संभावित विरोध प्रदर्शन इस "बाजार सकारात्मकता" (अनिश्चितता की अवधि को समाप्त करना) को कुछ समय के लिए स्थगित कर सकते हैं। जब सारा प्रचार खत्म हो जाएगा, तभी बाजार को याद आएगा कि फ़ेड अपनी प्रिंटिंग प्रेस चालू कर रहा है और दरों को कम करना शुरू कर रहा है और उन सभी अमेरिकी प्रतिभूतियों को खरीदना शुरू कर देगा जो "बुरी तरह से पड़ी हुई हैं"।
यदि ट्रम्प जीतते हैं, तो उनकी व्यापार और कर नीतियाँ कांग्रेस पर निर्भर होंगी, और इसके समर्थन के बिना, वादा किए गए उपायों का कार्यान्वयन जटिल होगा। साथ ही, ट्रम्प कम दरों के लिए प्रयास करेंगे, निर्माण उद्योग को अधिकतम रूप से प्रोत्साहित करने के लिए फेड पर दबाव बनाए रखेंगे, जो उनका मजबूत पक्ष है। डोनाल्ड के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि क्या वह अमेरिकी कांग्रेस पर नियंत्रण हासिल कर पाएंगे। कांग्रेस पर नियंत्रण के बिना, ट्रम्प का ध्यान भू-राजनीतिक मुद्दों पर जा सकता है। जिससे नियामक से न्यूनतम दरों की संभावित रूप से तेज़ शुरुआत कम हो जाएगी।
इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, 7 नवंबर को अमेरिकी "सेंट्रल बैंक" की बैठक थोड़ी फीकी पड़ जाती है, लेकिन यह अभी भी लिखने लायक नहीं है। मुद्रास्फीति में कमी और श्रम बाजार में कमजोरी के कारण नवंबर की बैठक में फेड द्वारा दर में 0.25% की कटौती किए जाने की संभावना है। हालांकि, गतिशीलता चुनाव परिणामों पर निर्भर करती है, क्योंकि ट्रम्प की जीत से उनके और फेड चेयरमैन पॉवेल के बीच कड़ा टकराव हो सकता है, जो बाजार में अस्थिरता को बढ़ा सकता है और दरों में कटौती की गति को बढ़ा सकता है।
अन्य बाजारों में भी महत्वपूर्ण घटनाओं की उम्मीद है। फेड की तरह बैंक ऑफ इंग्लैंड भी सरकारी बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी के बीच गुरुवार को अपनी बैठक में दरों में कटौती कर सकता है। यह देखना भी महत्वपूर्ण होगा कि दरों को बनाए रखने/कटौती करने के लिए ब्रिटिश नियामक के बोर्ड के सदस्यों के वोटों की तुलना कैसे होती है।
