REVISÃO FUNDAMENTAL DA SEMANA (11 a 15 de novembro de 2024)

A semana em curso será uma “semana de descanso” após os acontecimentos marcantes e importantes do período financeiro anterior de cinco dias. Recorde-se que os principais índices americanos demonstraram um crescimento significativo durante a semana passada, com muitos deles a atualizarem os seus máximos históricos.

Os investidores responderam com optimismo à vitória do candidato republicano Donald Trump nas eleições presidenciais norte-americanas. Além disso, as ações receberam apoio adicional devido à mais recente flexibilização da política monetária por parte da Reserva Federal.

As ações de pequena e média capitalização apresentaram as taxas de crescimento mais elevadas. Se dividirmos por categoria, os melhores resultados foram demonstrados pelo setor industrial (+6%), pelo segmento tecnológico (+5,7%) e pelo setor de bens de consumo (+5,7%). Observou-se menos crescimento nos setores da saúde (+1,2%) e das matérias-primas (+1,2%). 

A que eventos prestar atenção

Prevê-se que a próxima semana seja um cenário económico importante, mas bastante previsível, centrado nos principais indicadores de inflação nos EUA. O foco principal estará nos dados de inflação do IPC na quarta-feira e no PPI na quinta-feira, bem como no relatório de vendas a retalho na sexta-feira.

Na reunião do regulador desta quinta-feira, o presidente da Fed, Jerome Powell, observou que a base baixa de 2023 pode levar a um aumento da inflação no quarto trimestre devido a fatores técnicos, o que não causará uma reação significativa da Fed. Powell enfatizou que janeiro tradicionalmente não é tido em conta, uma vez que as empresas ajustam os preços. O primeiro valor verdadeiro da inflação é esperado para Fevereiro de 2025, e a Fed prevê uma descida acentuada da inflação, o que justifica a actual redução das taxas de juro.

No entanto, os comentários de Powell sobre a base baixa do ano passado poderão afectar os números da inflação anual, o que torna os dados mensais especialmente importantes. Para os preços no consumidor, a previsão é neutra até à data: 0,3% no último mês para o indicador base. Recorde-se que os dados superiores ao esperado são vistos como positivos/altistas para o USD, enquanto os dados inferiores ao esperado são negativos para o USD. Um desvio numa ou noutra direção pode afetar a tendência local do dólar dentro de uma semana.

Dos outros relatórios económicos, vale a pena prestar atenção ao Reino Unido. O mercado mal está a considerar a probabilidade de um corte das taxas por parte do Banco de Inglaterra em Dezembro, especialmente no contexto da próxima apresentação de novos estímulos fiscais por parte da Chanceler britânica. O importante bloco de dados da China na sexta-feira serão as vendas a retalho, que mostrarão o sucesso do PCC em estimular a procura interna. Isto é especialmente relevante no contexto do regresso de Trump com as tarifas.